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远大期货讲述海外期货市场相关知识

海外期货市场:境外期货是机会,也是风险。海阔凭鱼跃,风大浪也高,海外期货市场更为复杂多变。
 
与境内期货市场相比,海外期货市场的交易品种、规则、风险控制及监管制度方面都大相径庭。我们应尽可能地多做些了解,明明白白入市。
 
美国是期货市场和期货行业发展最为成熟的国家,建立了多层次、专业化的期货经纪业务模式,期货经纪公司分为四类,即期货佣金商(FCM)、介绍经纪商(IB)、商品投资基金(CPO)、商品交易顾问(CTA)。其中,FCM主要为IB、CPO、CTA提供交易渠道服务,后三者更多体现了专业化和个性化的服务特色。据统计,在美国期货业协会(NFA)注册的FCM目前共有192家。根据不同的业务发展模式,美国的FCM又可以分为三种:
 
全能型金融服务公司:如高盛公司、花旗环球金融、摩根大通等金融巨头,期货经纪业仅占其业务的一部分。在这类公司中,负责期货经纪业务的机构可以是总公司的期货部,也可以在总公司下设立专门从事期货经纪活动的子公司。这类公司大多数具有交易会员资格和结算会员资格。
 
专业的期货经纪公司:这类公司专营期货经纪业务,其中一些公司规模很大,差不多是本国所有大型交易所的会员,但也有一些地方性的小公司,本身并不具有交易所会员资格,只有委托大经纪公司为其进行交易和结算。前瑞富期货公司就是其中的典型代表,它是以经纪业务为基础的多元化发展的期货经纪公司,拥有最广泛的客户群,是全球最大的非银行金融机构。其最大特点就是业务发展非常全面和均衡,凡是期货经纪公司能够涉及的领域,该公司均成功进入。
 
现货公司兼营期货经纪业务:这类公司包括一些大型的现货加工商、仓储商、中间商和出口商等。这类公司的最大特点是现货贸易经验丰富,对现货市场与期货市场之间的关系把握较为准确。代表性公司为美国的富士通集团(FCS),富士通是美国最大的农产品贸易商之一,美国中西部农场70%的农民通过富士通进行保值交易。
 
英国的期货经纪中介主要分为全能期货经纪商、贴现期货经纪商、介绍经纪商。曼氏金融是最具代表性的全能期货经纪商,其主营业务为资产管理,在2003年的收入结构中,资产管理费收入为2.711亿英镑,代理费收入仅为0.708亿英镑,经纪业务收入仅占总利润的25%左右。
 
日本期货经纪公司主要有三种类型:一是金融公司兼营期货经纪业务,主要是一些拥有投行背景的公司,如小林洋行和一些证券公司等;二是拥有现货背景的大型企业,大都下设专门从事期货经纪业务的子公司,如三井物产、住友商事、丰商事、冈藤商事、三菱商事等;三是专业期货经纪公司,如日商联贸期货经纪股份有限公司。
 
台湾地区的期货经纪商主要有四类:一是专营期货经纪商;二是兼营期货商;三是期货交易辅助人,主要是一些获许经营期货交易的辅助业务,包括招揽客户、代理期货商接受客户开户、接受客户的委托单并交付期货商执行等;四是复委托公司,就是代理本土客户从事境外期货交易,客户委托单经境内期货商,再转给境外的交易所达成交易。